Что такое облигации простыми словами: виды, купон, номинал и ОВГЗ

Короткий ответ: Облигация - это долговая расписка. Вы одалживаете деньги государству или компании, а они обязуются вернуть эту сумму (номинал) в определённую дату и регулярно платить вам проценты (купон). По сути вы становитесь кредитором: не владельцем бизнеса, как с акциями, а тем, кому должны деньги с заранее известной доходностью.

Что такое облигация в двух словах

Представьте, что ваш сосед просит одолжить ему 10 000 грн на год и обещает: "Через год верну все 10 000, а каждые три месяца буду платить тебе по 400 грн сверху за то, что ты выручил". Вы даёте деньги, а он пишет расписку со всеми условиями. Вот эта расписка и есть, по сути, облигация. Только в долг берут не соседи, а государства и крупные компании, а расписка оформлена по всем правилам и свободно продаётся.

Слово "облигация" происходит от латинского obligatio - обязательство. В этом и вся суть: тот, кто выпустил облигацию (его называют эмитентом), обязуется вернуть вам деньги в определённый срок и платить оговорённый процент. Вы же, покупая облигацию, становитесь кредитором - тем, кому должны. Это ключевое отличие от акций, о котором мы поговорим отдельно.

Облигации существуют именно потому, что государствам и компаниям время от времени нужны деньги: на строительство дорог, развитие производства, покрытие бюджетных потребностей. Вместо того чтобы брать один большой кредит в банке, они "разбивают" потребность на тысячи мелких расписок и продают их многим людям и учреждениям. Так собирается большая сумма, а вы получаете инструмент, в который можно вложить даже небольшие сбережения.

Номинал, купон и цена: три главных слова

Чтобы не путаться дальше, разберём три понятия, без которых об облигациях говорить невозможно. Они звучат страшновато, но на самом деле просты.

• Номинал (номинальная стоимость) - это та сумма, которую вам вернут, когда срок облигации завершится. Если номинал 1 000 грн, то в день погашения вы получите назад ровно 1 000 грн за каждую облигацию, сколько бы они ни стоили раньше.
• Купон - это регулярный процентный доход, который эмитент платит вам, пока вы держите облигацию. Например, купон 15% годовых на номинал 1 000 грн означает 150 грн дохода за год. Часто его делят на части и платят раз в полгода или квартал.
• Рыночная цена - это сумма, за которую облигацию реально покупают и продают на рынке сейчас. Она может быть больше или меньше номинала, потому что зависит от спроса, ставок в стране и надёжности эмитента.

Запомните простую картину: покупаете по рыночной цене, всё время получаете купоны, а в конце вам возвращают номинал. Если держать облигацию до самого погашения, вас интересуют преимущественно купон и номинал, а колебания рыночной цены до того момента почти не важны.

Чем облигация отличается от акции?

Это самый частый вопрос новичков, поэтому остановимся на нём подробно. Хоть оба инструмента называют "ценными бумагами", они совершенно разные по сути.

Покупая акцию, вы становитесь совладельцем компании - вам принадлежит маленькая доля бизнеса. Если дела идут хорошо, ваша доля дорожает и вы получаете дивиденды. Если плохо - акция дешевеет, дивидендов нет, а в случае банкротства вы можете потерять всё. Доход здесь не гарантирован и может быть как большим, так и нулевым.

Покупая облигацию, вы никому не совладелец. Вы просто одолжили деньги и имеете право вернуть их назад с процентами. Эмитент обязан платить купон и погасить номинал независимо от того, зарабатывает он сейчас или нет. Поэтому облигации считают более консервативным инструментом: доход заранее известен, но и он обычно скромнее, чем потенциальная прибыль от удачных акций.

Простая аналогия: держатель облигации - это человек, которому должны, а акционер - один из хозяев. Когда всё хорошо, хозяин может заработать больше. Когда всё плохо, тому, кому должны, возвращают долг раньше, чем что-то достанется хозяевам.

Какие бывают виды облигаций

Облигации классифицируют по нескольким признакам. Самый важный для вас как для человека - кто именно одалживает деньги, потому что от этого зависит надёжность.

По тому, кто выпустил (эмитент):

• Государственные - их выпускает государство. В Украине это облигации внутреннего государственного займа, сокращённо ОВГЗ. Считаются самыми надёжными, потому что за долгом стоит всё государство.
• Муниципальные - их выпускают города и общины на свои нужды (например, ремонт коммунальной инфраструктуры). Надёжность зависит от бюджета конкретного города.
• Корпоративные - их выпускают компании и банки. Здесь доход обычно выше, потому что и риск больше: компания может обанкротиться, в отличие от государства.

По способу выплаты дохода:

• Купонные (процентные) - самые распространённые: вы регулярно получаете купон.
• Дисконтные (бескупонные) - купонов нет, но вы покупаете облигацию дешевле номинала, а в конце получаете полный номинал. Разница и есть ваш доход. Например, купили за 900 грн, через год получили 1 000 грн - заработали 100 грн.

По валюте облигации бывают гривневые и валютные (в долларах или евро), а по сроку - короткие (до года), средние и длинные (на несколько лет). Общее правило рынка: чем надёжнее заёмщик, тем меньше доход он предлагает. Государство платит меньше, потому что риск минимальный; малоизвестная компания вынуждена обещать больше, чтобы привлечь покупателей.

Пример: сколько можно заработать на облигации

Разберём конкретную ситуацию с цифрами, чтобы всё стало наглядно. Предположим, вы решили вложить часть сбережений - 50 000 грн - в государственные облигации (ОВГЗ). Пусть номинал одной облигации составляет 1 000 грн, а купон - 16% годовых с выплатой раз в полгода. Чтобы не выдумывать точную ставку, я беру 16% условно для примера; реальные ставки по ОВГЗ публикует Министерство финансов по результатам каждого аукциона.

За 50 000 грн вы покупаете 50 облигаций (50 000 ÷ 1 000). Теперь считаем доход за один год.

Итак, за год вы получите две выплаты по 4 000 грн (вместе 8 000 грн купонного дохода), а когда облигации будут погашены, вам вернут все 50 000 грн вложенных. То есть ваши деньги всё время работали и приносили проценты, при этом вы знали заранее, сколько именно получите.

Теперь о налогах, потому что это важно для реального дохода. Для большинства инвестиционных доходов физических лиц в Украине действует налог на доходы физических лиц (НДФЛ) 18% и военный сбор 5%. Но ОВГЗ имеют важную льготу: купонный доход и доход от погашения государственных облигаций освобождены от НДФЛ. То есть 18% с купона ОВГЗ не удерживают. Военный сбор 5% при этом применяется. Если бы мы считали корпоративную облигацию без льгот, то с тех же 8 000 грн купона забрали бы 18% НДФЛ (1 440 грн) и 5% военного сбора (400 грн), и "на руки" осталось бы 6 160 грн. Именно налоговая льгота делает ОВГЗ такими привлекательными для обычных людей.

Что такое ОВГЗ и почему о них столько говорят

ОВГЗ расшифровывается как "облигации внутреннего государственного займа". Это облигации, которые выпускает украинское государство в лице Министерства финансов, чтобы привлечь деньги внутри страны - от граждан, банков и компаний. Простыми словами: государство одалживает у вас гривны (или валюту) и обязуется вернуть их с процентами.

ОВГЗ считают одним из самых надёжных способов сбережения денег в стране, потому что должником выступает само государство. Размещение происходит через аукционы, которые проводит Национальный банк Украины как агент Минфина; результаты этих аукционов, в частности ставки и объёмы, НБУ и Минфин регулярно публикуют на своих официальных сайтах. Благодаря этому рынок ОВГЗ прозрачен - вы всегда можете посмотреть актуальные условия.

Почему об ОВГЗ так много говорят в последние годы? Во-первых, из-за той самой налоговой льготы: доход физлица по государственным облигациям не облагают НДФЛ. Во-вторых, во время войны так называемые "военные облигации" стали способом для граждан поддержать государство и одновременно сберечь деньги от инфляции. В-третьих, порог входа невысокий - многие банки и приложения дают возможность купить ОВГЗ даже на несколько тысяч гривен, без необходимости разбираться в сложных брокерских терминах.

Отдельное преимущество гривневых ОВГЗ - возможность зафиксировать доходность, которая часто превышает ставки по банковским депозитам. При этом по надёжности государственные облигации не уступают вкладу, а кое-где и превосходят его, ведь по депозитам Фонд гарантирования вкладов покрывает суммы лишь до определённого предела, тогда как по ОВГЗ отвечает государство.

Как купить облигации: общий порядок

Не вдаваясь в индивидуальные советы, опишу, как этот процесс выглядит в общих чертах, чтобы вы понимали механику.

1. Открываете доступ к рынку. Обычно это делается через банк или лицензированного брокера. Многие украинские банки добавили покупку ОВГЗ прямо в своё мобильное приложение, поэтому отдельный брокерский счёт не всегда нужен.
2. Выбираете выпуск. Смотрите на срок (когда вернут деньги), купон (сколько будут платить) и валюту. Более короткие облигации менее чувствительны к колебаниям, длинные могут зафиксировать ставку надолго.
3. Покупаете нужное количество. Деньги списываются, а облигации зачисляются на ваш счёт в ценных бумагах.
4. Получаете купоны. В даты выплат купон автоматически поступает на ваш счёт.
5. Ждёте погашения или продаёте раньше. В день погашения вам возвращают номинал. Если деньги понадобились раньше, облигацию обычно можно продать на рынке по текущей цене.

Важно: рыночная цена при досрочной продаже может отличаться от номинала как в большую, так и в меньшую сторону. Поэтому облигации наиболее предсказуемы, когда вы держите их до погашения - тогда вам гарантированно возвращают номинал.

Какие риски имеют облигации

Облигации спокойнее акций, но "безрисковых" вложений не существует вообще. Вот основные риски, которые стоит понимать.

• Кредитный риск - риск, что эмитент не сможет вернуть долг. Для государства он минимальный, для малоизвестной компании - ощутимый. Именно за этот риск корпоративные облигации и платят более высокий купон.
• Инфляционный риск - если цены в стране растут быстрее, чем ваш купон, реальная покупательная способность денег снижается. Поэтому доходность облигации стоит мысленно сравнивать с инфляцией, которую публикует Госстат.
• Процентный риск - когда ставки в экономике растут, новые облигации становятся выгоднее, и ваша старая облигация с более низким купоном дешевеет на рынке. На вас это влияет лишь если вы захотите продать её досрочно.
• Валютный риск - для гривневых облигаций, если вы мыслите в долларах: резкое обесценивание гривны может "съесть" часть дохода.

Общее правило: доходность и надёжность ходят в противоположные стороны. Если вам предлагают подозрительно высокий купон, это почти всегда означает повышенный риск. Государственные ОВГЗ дают меньше, но и спят с ними спокойнее.

Кому облигации могут подойти по логике

Облигации - это инструмент для тех, кто ценит предсказуемость больше, чем азарт. Они логично вписываются в ситуации, когда человек хочет сберечь деньги с небольшим ростом, а не рисковать ради большой прибыли. Например, когда есть сумма, которая точно понадобится через год-два, и не хочется держать её "под подушкой", где её съедает инфляция.

Зато облигации обычно не подходят тем, кто ищет быстрого удвоения капитала - для этого их доходность слишком скромна. Это не лотерея и не способ разбогатеть за месяц, а скорее спокойный способ заставить деньги работать с минимальным волнением. Напомню: это общие рассуждения о природе инструмента, а не совет конкретно вам вкладывать или не вкладывать куда-то деньги - такое решение каждый принимает сам или со специалистом.

Вопросы и ответы

Вывод

Облигация - это простая и логичная вещь, если отбросить сложные термины. Вы одалживаете деньги государству или компании, регулярно получаете за это процент (купон), а в конце вам возвращают вложенную сумму (номинал). В отличие от акций, вы не совладелец бизнеса, а кредитор с заранее известным доходом, поэтому облигации считают более спокойным и предсказуемым инструментом.

Среди всех видов государственные ОВГЗ в Украине стоят отдельно: по ним отвечает государство, а доход физлица освобождён от НДФЛ, что делает их привлекательными для обычных людей. Главное - помнить общее правило рынка: более высокий обещанный доход почти всегда означает более высокий риск. Понимая, что такое купон, номинал и кто является эмитентом, вы уже ориентируетесь в облигациях лучше, чем большинство, и можете принимать решения осознанно, а не вслепую.